事件：5 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品及奶粉等子行业线上销售情况进行分析。4 月起疫情开始得到控制，实体经济逐渐恢复，行业增速回温，从线上渠道来看，多数子行业保持良好增长，主要品牌销售增长更为确定。

一、白酒：销售增速冲高回落，名酒均价增速亮眼 .......................................................................................................... 5

二、乳制品：线上销售稳定增长，伊利份额有所提升 ................................................................................................ 6

三、调味品：行业销售稳步增长，主要品牌稳居前列 .................................................................................................. 8

四、保健食品：5 月增速略有下降，汤臣Swisse 稳居前二 ....................................................................................... 11

五、休闲食品：均价略有回落，龙头增速降低 ............................................................................................................... 13

六、奶粉：行业销售保持高增，龙头企业地位稳固 .................................................................................................... 16

七、风险提示 ........................................................................................................................................................................... 18