资管新规重塑行业格局，理财子公司应运而生。理财子公司是监管鼓励的转型方向。目前有21 家银行获批筹建理财子公司，其中14 家开业运营。2020 年以来，随着已有理财子公司运行更为成熟、新设理财子公司相继发行产品、产品平移工作的持续推进，理财子公司产品的整体规模或增至2-3 万亿元。

1、 “资管新规”重塑行业格局，理财子公司应运而生 ....................................................................... 4

1.1、 “资管新规”及配套细则对银行理财提出新要求 ........................................................................................ 4

1.2、 “资管新规”实施后银行理财的转型发展态势 ............................................................................................ 4

2、 理财子公司一年来的运行情况及产品梳理 ................................................................................. 7

2.1、 理财子公司整体运行情况 ........................................................................................................................ 7

2.2、 十大维度对比理财子公司产品与母行资管部产品的共性与差异 ............................................................. 9

2.3、 银行理财子公司特色产品盘点 .............................................................................................................. 15

3、 理财子公司的投研规划及与资管机构的合作方向 .................................................................... 17

4、 理财子公司的发展机遇与监管环境 .......................................................................................... 18

4.1、 理财子公司的发展机遇分析 .................................................................................................................. 18

4.2、 监管导向：兼具审慎与包容，持续优化监管规则 ................................................................................. 21

5、 风险提示 ................................................................................................................................. 22