2020 年 Q1 基金公司持仓通信较通信在全部 A 股市值占比超额配置 0.79 个百分点，Q2 超额配置 0.17 个百分点，Q3 以来，5G 基站建设伪停止，基金公司持股通信低额配置 0.39 个百分点，Q4 在无重大利好环境下，基金持股通信持续走低，较通信行业在全部 A 股市值占比 1.32%相比，低额配置 0.62 个百分点。

1、 基金持仓通信 Q4 持续走低，未来仓位上升空间明显.................................................................................... 3

2、 推荐标的估值表 ...................................................................................................... ....................................... 6

3、 风险提示 ..................................................................................................... ................................................... 6