政策牵引，挖机月度预期销量降幅收窄。5 月25 日，全国稳住经济大 盘电视电话会议召开，国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施， 努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。根据CME 预测， 5 月国内市场预计销量1.25 万台，同比下降43%；总销量2.1 万台， 同比下降22.9%，预期降幅环比收窄显著。全年销量预测（假设条件 见正文）：预计2022 年全年销量28.35 万台，同比下降17.29%；其 中国内销量18.22 万台，同比下降33.58%；出口10.13 万台，同比增 长48.02%。预计月度销量增速降幅在5 月后将收窄。

一、政策牵引，挖机销量预期降幅收窄，全年怎么看？ .................................................... 5

二、销量结构变动：22 年M1 出口占比达历史新高 ........................................................... 7

三、本轮下行期，企业更理性、财务更稳健....................................................................... 8

四、投资建议 ...................................................................................................................... 9

五、风险提示 ...................................................................................................................... 9