我国中央政府对地方政府债务的管理由来已久，“事权”与“财权”不匹配之下，部分地方政府仍面临较大的财政压力。2016 年国务院在《地方政府性债务风险应急处置预案》中针对地方债务风险提出系列处置措施，财政重整计划是其中重要内容之一。目前，我国已有多地政府启动财政重整，本文将通过解读文件、复盘地方案例等总结财政重整的内涵及影响，并建立财政重整风险模型，对未来可能财政重整的地区进行预测。

引言 ..................................................................... 1
1 我国地方政府债务现状与管理历程 .......................................... 1
1.1 我国地方政府债务的发展现状 ............................................................................. 1
1.2 地方政府债务管理制度的历史追溯 ..................................................................... 3
1.2.1 萌芽期：从“国债转贷”到城投债遍地开花 ................................................. 4
1.2.2 发展期：逐步向地方政府债券自发自还阶段过渡 ..................................... 4
1.2.3 规范期：地方政府显性与隐性债务管理并重............................................. 6
2 财政重整计划的具体内容 .................................................. 8
2.1 财政重整计划的启动条件 .................................................................................... 8
2.2 财政重整计划的主要举措 .................................................................................. 10
2.3 我国财政重整计划与美国政府破产机制的对比 ................................................. 10
2.3.1 美国地方政府破产案例分析 .................................................................... 11
2.3.2 财政重整与美国政府破产机制的区别 ..................................................... 12
3 我国地方财政重整案例 ................................................... 12
3.1 四川省资阳市雁江区 ......................................................................................... 12
3.1.1 雁江区启动财政重整的原因 .................................................................... 12
3.1.2 雁江区财政重整的具体举措 .................................................................... 14
3.2 四川省资阳市安岳县 ......................................................................................... 14
3.2.1 安岳县启动财政重整的原因 .................................................................... 14
3.1.2 安岳县财政重整的具体举措 .................................................................... 16
3.3 黑龙江鹤岗市 .................................................................................................... 16
3.3.1 鹤岗市启动财政重整的原因 .................................................................... 16
3.3.2 鹤岗市财政重整的具体举措 .................................................................... 17
4 我国地方政府财政重整后的现状 ........................................... 18
4.1 雁江区：经济发展减速，土地出让收入增长 ..................................................... 18
4.2 安岳县：土地出让收入增长，债务规模不降反升.............................................. 21
4.3 鹤岗市：固定资产投资减速，政府性基金收入增长 .......................................... 25
5 财政重整对区域城投平台的影响如何？...................................... 27
6 未来哪些地方政府更有可能进行财政重整？ .................................. 29
6.1 地方政府启动财政重整的原因分析 ................................................................... 29
6.2 财政重整风险预测模型构建 .............................................................................. 31
6.3 财政重整风险预测模型结果 .............................................................................. 32
7 总结 ................................................................... 39
8 风险提示 .............................................................. 40