概述：近期美国 2024 财年预算谈判陷入僵局，若不能在 10 月 1 日前达成 短期融资协议，则可能面临政府暂时关门风险。2020 年来，美国财政大规 模宽松，累积“超额”预算赤字（含今年估算值）超过 GDP 的 25%，平衡 预算的压力变得更大、更频繁。我们认为在短暂的博弈、甚至政府部分关门 后，2024 财年预算最终将达成协议。但由于谈判进程大概率较曲折，从现 在到年底前，不排除政府有一次、甚至两次短暂关门的风险。美国财政预算 风波频起，提醒市场美国政府债务可持续性可能成为中期“波动源”。目前 宏观环境下，财政预算相关波动可能暂时抬高美债的“风险溢价”，进一步推升已经高企的美债利率。