能力边界外扩与成本重构并行。云端大模型作为端侧 AI 能力演进的源头变量，其评价体系正在从单纯能力指标转向能否真正把任务完成。基于这一目标，2026 年以来海外头部厂商正围绕代码能力与多 Agent 体系展开密集布局。代码模型方面，智能体时代的推理需求正沿着长链复杂推理与实时交互两大优化方向同步演进，以 OpenAI 的 Codex-Spark 为代表的低延迟优先型 Agent 追求交互式 AI 智能体的低 延迟体验，让开发者能在模型生成途中随时打断、纠偏并快速迭代； Claude 4.6 为代表的长链复杂推理型 Agent 通过提高上下文长度，推动 AI 在高价值复杂任务中的成功率改善，并有望带动推理侧算力消耗中枢持续上移。我们判断未来一段时间内，“快交互+长推理”双能力栈将成为通用型 Agent 的重要演进方向。多智能体框架亦加速走向主流架构选择，有望成为下一阶段 Agent 化落地的重要产业趋势。