由于2020Q1 国内疫情影响，2021Q1 各项行业数据均呈现较快增长。2021 年1-2 月电网基本建设投资227 亿元，同比增长65%，而与2019 年1-2 月相比基本相近，我们认为今年电网投资将恢复至正常节奏，全年投资可能维持稳定。对于十四五期间电网投资趋势的判断，我们认为新一任国网董事长在上任后的相关会议和文件中的表态已经对未来发展方向定调，即总投资保持相对平稳，结构上大概率偏向智能化、信息化方向。

总体情况：1-2 月电网投资恢复，十四五建设方向明确 ................................................................ 3
信息化：国网省网多层级招标，建设逐步展开 ............................................................................. 3
特高压：Q1 招标3 条交流，今明两年建设具备支撑 .................................................................... 5
主网输电：一次设备出现下滑，二次设备显著增长 ...................................................................... 6
中压配网：硬件、软件招标景气度均较弱 ..................................................................................... 7
投资建议 ....................................................................................................................................... 8