2021 年5 月10 日，国内领先VR 厂商Pico 发布最新VR 产品PicoNeo3，对标海外爆款VR 设备Oculus Quest2，在软硬件升级的同时降低了售价，填补国内消费级VR 产品空白。我们认为Pico Neo3 有望凭借性价比、服务及逐步完善的内容体验等优势，复制Quest2 打开国外市场的成长路径，实现销量高速增长。

1. VR-AR 产业观点：VR 产品出货量拐点式上行，带动生态蓬勃发展 ......................................... 3

1.1. 硬件端：Oculus 不断上修VR 出货量，2021 年预计出货量有望突破千万量级门槛。 ....... 3

1.2. 生态端：VR 渗透率提升推动VR 生态发展 ................................................................................................ 3

2. 供应链与品牌动态 ................................................................................................................... 4

2.1. PICO：发布旗舰一体机Neo3，国产AR 设备有望加速放量 ..................................................... 4

2.2. HTC：发布新款VR 设备，5K 分辨率和120 度视场角成标配 .................................................. 5

2.3. Magic Leap ：新一代产品将在今年四季度亮相 ......................................................................... 5

2.4. 歌尔股份：代工Quest 订单量环比继续提升，全年出货量有望超1000 万台 ................................. 6

3. A 股产业链公司：看好国内供应链企业由终端组装环节至上游增量元器件端的受益趋势 ......... 6