随着硅料产能快速释放供需得到较大缓解，产业链价格逐步回落，光伏发电经济性持续提升，叠加全球碳中和大背景，未来光伏新增装机有望保持快速增长，相关产业链公司均有望受益。2022 年四季度以来，硅料价格开始回落，光伏产业链进入降价通道，持续提升的经济性较好刺激了海内外需求：一季度国内新增装机33.66GW，同比增长154.8%，组件出口49.73GW，同比增长26.1%。其中，三月份国内新增装机和组件出口增速分别为165.5%、53%，均呈现加速增长态势。

1、 海内外需求均快速增长，行业景气度持续上行 ..................................................................................................................... 3
1.1、 硅料产能快速释放，产业链价格进入下降通道 .......................................................................................................... 3
1.2、 国内需求淡季不淡，海外进入补库周期，终端需求快速增长 .................................................................................. 3
2、 板块一季度业绩回顾：收入快速增长，盈利能力创新高 ..................................................................................................... 5
2.1、 一季度整体收入利润快速增长，盈利能力创新高 ...................................................................................................... 5
2.2、 主产业链制造环节增长更明显，辅材环节快速改善 .................................................................................................. 5
3、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 8
4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 9