随着经济产业结构转型与资本市场深化改革，证券行业进入高质量发展时期，行业集中度呈上升势头。专业化、机构化、线上化改革成为业态转型的核心驱动因素。展望未来，我们认为在优质资产、财富管理与金融科技三领域实现突破的证券公司，有望重构行业竞争格局。推荐受益于行业供给侧改革的综合券商中金公司、华泰证券，以及财富管理赛道的优质公司广发证券、东方证券和东方财富。

行业格局：高质量发展时代到来，行业走向头部集中 ...................................................... 1
变革驱动：专业化、机构化、线上化改革推进业态转型.......................................................... 2
发展展望：优质资产、财富管理与金融科技加速供给侧改革 ........................................... 4
风险因素 ........................................................................................................................... 5
投资策略 ........................................................................................................................... 6
供给侧改革和财富管理双线布局 ....................................................................................... 6
重点公司介绍 .................................................................................................................... 6