纺服零售2021上半年全面反弹，直逼疫情前2019年水平。1）纺服社零已超2019年，增速领跑其它品类。21年1-5月社零总额同比增长25.7%，其中限额以上服装鞋帽、针纺织品社会零售额同比增长39.1%至5568亿元，已超2019年的5459亿元。2）消费市场延续电商化，网上零售保持高速增长。21年1-5月实物商品网购比重虽较20年同期回落1.7pct至22.6%，但不改绝对额维持同比增长19.9%，其中穿类商品网上零售额同比增长28.2%。

1. 21年上半年板块走势和基本面回顾

2. 后疫情特征显现，龙头集中、高端占优、线上景气、库存改善

3. 把握新时代趋势，电商迭代、国潮崛起、多品牌化、数字转型、全球布局

4. 投资建议：运动产业链、国货轻奢、电商成长、价值坚守