上周煤炭指数上涨 2.3%，沪深指数上涨 2.4%，煤炭板块表现 弱于大盘。动力煤：近期炎夏导致下游电厂日耗持续攀升，用电已至旺季、 电厂日耗有望保持目前趋势持续上涨，从而带来后续的惯性补库，因此短 期动力煤价格仍有较强支撑，有望强势高位持稳。

投资策略：日耗攀升支撑煤价高位持稳，两部委发文推进行业产能优化 ........- 5 -

上周行业重要事件回顾 .- 7 -

两部委联合发文提出 2020 年再退出一批落后产能 助力优质产能释放...- 7 -

发改委发文提出要增加铁路煤炭运输 提升港口中转能力.........- 7 -

中国神华 5 月份商品煤产量降 0.4% 煤炭销量降 10.1% ............- 7 -

2020 年 5 月规模以上工业原煤生产由增转降- 7 -

动力煤：下游日耗继续攀升、港口煤价高位持稳...- 8 -

国内煤价：港口价格全面上涨.........- 8 -

国际煤价：海外价格全面下跌，国内-进口煤价差下降 ............- 8 -

供给：秦港煤炭铁路调入量环比上升、煤炭海运价全面下降 ...- 9 -

需求：沿海六大电厂日耗上升、库存可用天数下降..- 10 -

库存：秦港库存环比上升，电厂库存环比上升 ......... - 11 -

焦煤：下游库存涨跌不一、焦煤价格持稳............- 12 -

国内煤价：港口&产地价格持平.....- 12 -

国际煤价：价格全面上涨- 12 -

库存：焦化厂&港口库存环比上升，钢厂库存环比下降 ..........- 13 -

焦炭：焦炭价格环比上涨、焦企利润持续修复.....- 13 -

价格：焦炭价格环比上涨、螺纹钢价格环比下跌......- 13 -

利润： 吨焦毛利环比上涨 ............- 14 -

供给：焦化厂开工率环比上升.......- 14 -

需求：全国高炉开工率周环比下降,螺纹厂开工率周环比上升- 15 -

库存：钢厂库存环比上升、焦化厂库存环比下降......- 15 -

煤炭板块表现：上周煤炭指数上涨 2.3%，弱于沪深 300 上涨 2.4% .- 16 -

风险提示 .......- 18 -