新疆棉事件后，我们从淘数据上看到李宁、安踏为首的国产品牌在天猫官方旗舰店的销售自3.24 开始爆发出高增速，李宁官方旗舰店3.24-4.4 同比增速超过200%，安踏同样超过100%。同时近期各大平台上李宁、安踏等品牌的“限量款”球鞋价格大幅上涨，也充分显示出国产品牌的品牌力提升。

1. 行业背景：我国鞋服零售市场海外集团市占率领先，但本土集团近5 年地位提升显著 ....... 3

2. 本土与海外差距：零售、供应链、渠道上全方位差距 ......................................................... 4

2.1. 海外品牌具备精细化管理能力 ................................................................................. 4

2.2. 海外品牌拥有更成熟的供应链体系 .......................................................................... 5

2.3. 品牌影响力下，海外品牌在渠道上优势明显 ........................................................... 6

3. 中国品牌和海外品牌的差距越来越小，不少领域开始颠覆 .................................................. 7

3.1. 波司登21 财年羽绒服收入预计超越Moncler 重回全球第一 ............................................... 7

3.2. 安踏体育旗下FILA、DESCENTE 展示多品牌运营实力 .......................... 8

3.1. 数字化为国内快时尚品牌弯道超车机遇 ....................................................... 9

3.1.1. SHEIN 全链路数字化打通，逐步找到超越ZARA 的方法 ................................................. 9

3.1.2. 太平鸟线上模式驱动，在国内势头逐步赶超绫致集团 ............................................................ 11

4. 国货遇上Z 世代 ................................................................................................................ 12

4.1. 李宁：“国潮”代表迎来发展黄金时代 ............................................................................... 12

4.2. 太平鸟：专注新时代“太平青年” ................................................................................ 14

5. 国内外服饰品牌收入规模、市值水平和估值水平对比 ....................................................... 15

6. 风险提示 ............................................................................................................................ 16