建筑央企板块：2020 年建筑央企板块收入增速 11.54%，增速同比-4.9pct；订单增速 18.7%，增速同比-2.84pct；2020 年受疫情影响，一季度收入增速、订单增速明显低于往年，导致全年收入订单增速同降，二季度复工后收入订单增速明显恢复正常。在疫情冲击下，建筑央企仍能保持两位数的收入订单增速，远高于基建投资增速，充分体现了央企的竞争优势所带来的市占率提升。关注中国建筑、中国铁建、中国化学等。

1、 建筑板块整体情况分析 ......................................................................................................... 3

1.1、 2020 年收入增速放缓，21Q1 增速高弹性................................................................................................. 3

1.2、 资产负债率同降，营业天数向好................................................................................................................. 5

1.3、 基金持仓变动分析....................................................................................................................................... 6

2、 重点子板块综述.................................................................................................................... 8

2.1、 建筑央企：收入订单增速恢复，市占提升可期........................................................................................... 8

2.2、 钢结构：高景气度持续，看好未来成长性 ................................................................................................ 11

2.3、 勘察设计：行业景气度低迷，盈利能力下滑 ............................................................................................ 14

2.4、 装修装饰：受疫情冲击明显，毛利率持续承压......................................................................................... 17

3、 风险分析 ............................................................................................................................ 20