PHEV 带动欧洲新能源汽车市场高速增长。2020 年1 月欧洲市场新能源汽车销量7.47 万辆，同比增长121%，与全球-7%的变化幅度形成鲜明对比，且插电混动汽车（PHEV）的同比增速（174%）显著高于纯电动汽车（BEV）的同比增速（89%），其在当期新能源汽车销量中的占比达到48%。多方统计数据表明，2 月欧洲多个国家新能源汽车销量增速维持在100%以上。2020年1-2 月德国、挪威、法国、英国四国合计累计销量8.88 万辆，同比增长124.87%，其中BEV 和PHEV 增速分别为102.18%、170.70%。我们认为PHEV 的高增速有望贯穿全年，将为2020 年欧洲市场贡献重要增量。