截至 2020 年 11 月 2 日，科创板共上市 42 家医药公司，营业收入同比 增长 455%，净利润同比增长 441%，远优于 A 股整体医药表现。我们 认为，科创板公司强调科创属性，以成长期公司为主，短期业绩可能会 受外界影响波动较大，后期随着公司不断迭代，研发投入规模化显现， 逐渐进入收获期，或出现盈利稳定及环比改善的趋势，建议持续关注新 技术平台的优质公司。

1. 科创板：业绩表现优于 A 股，内部分化有所缓解....4

2. 成长性分析：创新药企分化明显，医疗器械环比持续走高 ......5

3. 盈利能力分析：平均盈利能力提升，研发费用率超 A 股 6 倍..5

4. 风险提示..7