家居：近日，衢州、秦皇岛取消商品房限购，今年以来出台稳定地产政策的城市已超60 个。在目前地产维稳的背景下，或将有更多地产宽松政策落地，家居板块预期有望转好，板块估值仍存明显修复空间。并且从基本面来看，近期国内疫情的反复只是短期扰动，参考2020 年疫情，家居需求偏刚性，依然只会滞后不会消失，从目前的草根调研情况来看，各家均在转向“整家定制”模式的情况下，头部加速集中趋势开始显现。我们依然认为2022 年将更多需要关注行业供给端的变化，在定制与软体融合销售的趋势下，对品牌商、经销商的综合能力要求更高，竞争门槛将明显提升，行业格局有望迎来边际优化，整体依然看好综合能力显著领先的欧派家居、顾家家居以及深度变革成果将逐步显现的索菲亚。