外部干扰因素余波尚存，但在季度末冲量的积极影响下，欧洲整体乘用车和 新能源汽车销量均呈同环双增，新能车实现进一步渗透，渗透率达25.03%，同 增2 Pcts。Q3 新能车销量达55.5 万辆，同比增长2.14%，Q3 新能车渗透率 达22.89%。基于八国数据测算，9 月欧洲新能车销量预计达24.8 万辆，同比 增长9.09%，环比增长59.9%，渗透率达25.03%。2022 年，八个主要车市销 量在欧洲总体新能源车市场占比约84%。从销量上看，德国领跑欧洲车市，单月 新能车销量实现7.3 万辆。意大利、挪威、瑞典销量分别同比下降32.56%、 20.67%、0.59%，其余国家均实现同比增长，德国增长最为明显，达28.7%；三 季度末冲量使八国销售环比均呈现增长，英国涨幅最大，达262.83%；法国环增 78.4%，西班牙环增59.4%。从渗透率上看，9 月意大利、西班牙、挪威渗透率 分别同比下降4.8、0.4、2.3 Pcts，其余国家渗透率同比均有所提升。环比方面， 除意大利外，其余国家渗透率均有所提升。未来，我们预计，2025 年欧洲新能 源车销量将高达610 万辆，21-25 年四年CAGR 为28%，25 年新能车渗透率 或接近35%。

1 九月欧洲新能车销量同增9.09%，环增59.9%，渗透率达25.03%，同增2 Pcts ................................................... 3

2 政策奠定高增长，车企引领大方向 ........................................................................................................................ 10

3 投资建议 .............................................................................................................................................................. 17

4 风险提示 .............................................................................................................................................................. 19

插图目录 .................................................................................................................................................................. 20

表格目录 .................................................................................................................................................................. 20