双碳目标下，工业金属公司的ESG 实践迫在眉睫，同时面临较大挑战。国家发改委、工信部、生态环境部等政府部门密集发布节能降碳、重金
属污染防控的意见。今年3 月份，生态环境部发文《关于进一步加强重金属污染防控的意见》。伴随着中国转向低碳经济，国内资本市场开始强调ESG的重要性，有关部门亦开始出台相应规章制度，推动ESG 信披发展。2021 年度工业金属公司ESG 报告披露率达到40.35%，创过去五年最高水平。在有色金属板块，工业金属行业的披露率仅次于能源金属。

1. ESG 信披及监管是促进工业金属行业绿色转型主要动力 .................................................. 3
1.1. 国内重点工业金属行业公司MSCI ESG 评级偏低 ................................................... 3
1.2. 工业金属行业ESG 报告数量快速增长，但质量提升空间大 .......................................... 4
2. 国内工业金属公司ESG 实践情况 ..................................................................... 6
2.1. 国内工业金属行业ESG 相关政策背景 ............................................................ 6
2.2. 环境议题：能源消耗、温室气体排放问题仍需持续改善 ............................................ 7
2.3. 社会议题：人均薪酬、对外捐赠大增，因公死亡率上升 ............................................ 8
2.4. 治理议题：信披透明度提升，女性高管与男性高管时薪比值略增 .................................... 8
3. 工业金属行业ESG 发展建议 ......................................................................... 8
3.1. 坚持低碳转型发展，构建绿色生态循环 .......................................................... 9
3.2. 完善员工保障，关注经营环境 .................................................................. 9
3.3. 完善可持续发展战略体系 ...................................................................... 9
4. 投资建议：关注“工业金属好公司的估值溢价” ...................................................... 10
4.1. 工业金属行业ESG 评估体系逐步完善 ........................................................... 10
4.2. 重点关注ESG 评级较低的优质工业金属 A 股公司 ............................................... 10
5. 风险提示 ........................................................................................ 10