OLED称为有机发光二极管，是继CRT和LCD技术后的第三代显示技术， 拥有轻薄、高对比度、柔性可弯曲等性能优势，主要应用于智能手机、 智能穿戴设备、笔电、平板、电视等领域。根据驱动方式的不同，OLED 可以分为主动矩阵式（AMOLED）和被动矩阵式（PMOLED），其中， AMOLED是当前主流的技术路线。我们认为，受益于终端需求的提升， 以及国内面板厂商OLED生产线相继投产，产业增长趋势明确。2020年全 球刚性与柔性AMOLED出货量分别为3.07与2.75亿片，预计到2025年出货 量将分别达到4.40和6.01亿片。根据Omdia数据显示，2020年全球OLED面 板市场规模为343.24亿美元，预计2025年将达到547.05亿美元。

一、OLED 主流趋势显现 ....................................................................... 4

1.1 OLED 产业扬帆起航 .............................................................. 4

1.2 OLED 产业趋势明确向上 ...................................................... 7

二、OLED 放量在即 设备材料迎来机遇 ............................................. 11

2.1 OLED 设备有望迎来高景气 生产线量产利好材料 ............. 11

三、设备企业迎来放量契机 ................................................................. 14

3.1 国内设备厂商在模组端已完成突破 .................................... 14

3.2 检测设备国产化率较高 ........................................................ 15

3.3 蒸发源设备成功打破外国垄断 ............................................ 16

3.4 国产绑定设备完成突破 ........................................................ 17

四、有机发光材料国产替代正当时 ..................................................... 17

4.1 国外核心专利到期加速国产化进程 .................................... 17

五、相关受益标的 ................................................................................. 21

5.1 精测电子 ................................................................................ 21

5.2 万润股份 ................................................................................ 22

5.3 奥来德 .................................................................................... 24

5.4 和辉光电 ................................................................................ 26

六、主要风险因素 ................................................................................. 27