3 月 25 日，中央政治局常委会会议就疫情防控常态化条件下加快恢复生 产生活做出部署；在财政政策方面，要求加大宏观政策调节和实施力度， 并且对财政资金来源、重点项目建设进度作出重要部署，政策端延续了不 断加码的趋势。

1、政治局会议要求加大宏观政策调节力度，“稳增长”力度不断加码.- 3 -

2、特别国债：补充财政收支缺口为主， 将消除“财政资金较紧”对基建的负面影响..- 5 -

3、专项债预计将拉动基建投资超过 6%、赤字提升主要对冲一般财政收支缺口 .-7 -

3.1、专项债扩容主要解决基建资金难问题，拉动基建投资将超过 6% .....- 7 -

3.2、赤字率提升主要应对一般财政收支缺口扩大，抵消一般财政紧张对基建的抑制- 9 -

4、总结：专项债是基建投资最主要的增量资金，特别国债&赤字率提升将缓解财

政收支压力............- 11 -