全年供地小幅增长，近六成集中于下半年。根据各地规自局，21 年22 城涉宅用地计划供应1.83 亿平，同比20 年增长4.6%，其中商品住宅（不含保障房）占70%，增速约为9.2%，预计全年22 城供地量小幅增长。截至6 月30 日，22 个重点城市均已完成首批宅地供应，约占全年的三分之一，整体增速不高、首批供地量较小使得竞争加剧，预计二三批次实际供地高峰在8 月、11 月。

一、两集中供地：全年供地小幅增长，近六成集中于下半年 ............................................. 6
二、土地市场回顾：供给规模收缩，市场分化加剧 ............................................................ 9
三、两集中首批成交情况：竞争激烈，核心区供应占比提升，总体利润率偏低 .............. 11
（一）总体成交情况：激烈竞争下溢价率升、流拍率降，利润率偏低 .................... 11
（二）竞拍影响因素：竞价方式影响利润率，京沪土拍新政稳定利润率效果明显 .. 19
（三）分区域分析：南北成交冷热不均，核心区竞争激烈、配建要求高 ................ 23
四、企业拿地分析：头部上市房企拿地积极，部分中型房企发力 .................................... 26
（一）企业拿地分析： 龙头房企拿地出让金占比近25%，头部集中提升 ............... 26
（二）企业拿地特征： 全国型及地方型房企策略分化，头部房企竞配建优势更强 . 31
五、两集中二批次供给展望 .............................................................................................. 38
六、投资建议 .................................................................................................................... 39
七、风险提示 .................................................................................................................... 39