半导体上游23H1 增速下探，预计H2 回暖。台积电2 月营收同比增长+11%，同 比增速继续放缓，环比增长-18%，环比较前值有较大下滑。台积电表示，本季营 收下滑主要因为终端市场对智能手机与个人电脑需求进一步下滑，7nm 及6nm 产 能利用率低于三个月前预期，且此情况会持续至上半年。联电预计随着产业持续去 化库存，下半年需求可望逐步回温，全年产品平均价格预估将稳定。

1. 中国台湾电子景气度跟踪 ............................................................................................... 5

2. 半导体上游23H1 增速下探，预计H2 回暖 .................................................................... 6

3. 半导体设计：受行业下行周期冲击较大 .......................................................................... 7

4. 面板出货量改善，保持审慎乐观态度 ............................................................................. 8

5. 电路板：看好服务器新平台带动的成长动能 .................................................................. 9

6. 被动元器件：营收企稳，不确定性仍待观察 ................................................................ 10

7. DRAM 价格达到历史底部，后续有望逐步企稳 ............................................................. 11

8. 电子制造：PC 等消费电子需求较为疲软 ..................................................................... 12

9. 电源及功率：服务器电源表现相对较好 ........................................................................ 13

10. 风险提示 ..................................................................................................................... 14