北美和国内云厂商CAPEX 同比高增，未来投资态度较为积极，随着VR/AR、智能汽车、工业互联网等新型应用的普及，以及流量的增速企稳，我们看好云计算产业链。

1. 北美云厂商云业务收入同比+29.2%，疫情效应下数字化转型加快3

2. 北美云厂商资本支出同比+45.1%，整体投资态度较为乐观............ 5

3. 国内云厂商资本支出同比+53.7%，腾讯逐渐成为继阿里之后的投资主力.................................................... 7

4. 投资建议................................................................................................. 7

5. 风险提示................................................................................................. 7

附录：主要公司盈利预测与估值................................................................ 8