截至2023 年1 月15 日，云南省城投债余额共计2515 亿元，主要集中在省级平台和昆明等地市城投平台。历史上云南省城投债发行量基本维持在全国的3%左右。2018 年以前，云南省城投债发行规模较小，占全国比重波动较大；2018 年起发行规模扩大，占比逐步稳定。从利差情况看：云南省城投债整体利差水平一直高于全国水平，两者差值有进一步走阔趋势。

1 维度一：云南城投债市场表现如何？....................................................................................................................... 3
1.1 省内当前有哪些存量城投债？......................................................................................................................................................... 3
1.2 区域一级发行有何变化？................................................................................................................................................................. 5
1.3 区域二级利差有何表现？................................................................................................................................................................. 7
2 维度二：云南省内信用环境如何？ .......................................................................................................................... 9
2.1 历史上有哪些负面事件？................................................................................................................................................................. 9
2.2 对应有何应对举措？ ....................................................................................................................................................................... 10
3 维度三：云南省经济财政债务基本面如何？ .......................................................................................................... 14
3.1 2021 年全省层面表现如何？ ......................................................................................................................................................... 14
3.2 2021 年省内各地市州表现如何？................................................................................................................................................. 16
4 维度四：云南省的未来蓝图如何描绘？ ................................................................................................................. 22
4.1 发展潜力及未来规划如何？........................................................................................................................................................... 22
4.2 省内城投到期压力如何，怎么看？ .............................................................................................................................................. 28
5 风险提示.............................................................................................................................................................. 31
插图目录.................................................................................................................................................................. 32
表格目录.................................................................................................................................................................. 32