温室气体是全球气候变化的主要原因，是世界各国和人民共同面临的重大挑战。2020 年9 月22 日，国家主席习近平提出“采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和”。我国是碳排放大国，在40 年的时间内实现“碳中和”，对我国来说既是机遇，也是挑战。“碳中和”对于中国来说，无异于一次新的绿色工业革命。代表着中上游周期行业的新一轮供给侧改革，需要政府各部门、全社会各行业的共同参与，共同努力。根据我国“碳中和”相关政策及行业发展方向，我们推荐三条投资主线:1.煤化工板块；2.汽车尾气处理板块；3.可降解塑料板块。

1、“碳中和”——世界各国的共同任务 ............................................................................. 4

1.1 气候变化是当今人类面临的重大挑战 ........................................................................ 4

1.2 各国推动“碳中和”进程 ................................................................................................. 5

2、中国碳排放现状及发展规划 ......................................................................................... 7

2.1 我国碳排放现状 ............................................................................................................ 7

2.2 从“减排”、“碳达峰”到“碳中和” .................................................................................. 8

2.3 机遇与挑战并存 .......................................................................................................... 11

3、“碳中和”下，化工行业投资主线 ............................................................................... 12

3.1 煤化工：差异化、精细化、高端化发展趋势，行业集中度有望提升。 ............... 13

3.2 汽车尾气处理：国六标准全面落地在即，汽车尾气处理系统空间广阔 ............... 15

3.3 可降解塑料：“限塑令”升级为“禁塑令”，缔造可降解塑料蓝海市场 .................... 18

4、风险提示 ....................................................................................................................... 22