企业中长期贷款继续保持高增，背后是稳增长持续发力、降准的“余温”，以及企业信心的逐步修复。企业贷款新增2.7 万亿元，其中中长期贷款同比多增7252 亿元，为近十年来同期指标的最高值一系列稳增长政策以及前期制造业技改融资的成果，共同推升实体信贷继续回升。3 月的制造业PMI指数为51.9%，仍处于景气区间。实体信贷表现强劲，企业中长期贷款延续高增反映企业信心和预期在恢复，居民部门房贷和短期贷款回暖确认了地产和消费的恢复。

一、 新增社融超预期，实体信贷延续高增 ................................................................................................4
二、 企业、居民部门信贷强势增长 ...........................................................................................................6
三、 居民预防性储蓄边际减弱，但资金活化程度不高 ...............................................................................7