氢能是替代化石能源实现碳中和的重要选择。氢能已经成为应对气候变 化、建设脱碳社会的重要能源。欧、美、日、韩等发达国家纷纷制定氢能 路线图，加快推进氢能产业技术研发和产业化布局。氢能产业已成为我国 能源战略布局的重要组成。氢能可以以“二次能源、能源载体、低碳原料” 三种角色助推能源转型进程。2050 年全社会绿氢需求或将接近1 亿吨。

氢能产业链——制氢 ........................................................................................................................................ 4

一、氢能是替代化石能源实现碳中和的重要选择.............................................................................................. 4

1.1 氢能产业已成为我国能源战略布局的重要部分 ......................................................................................... 4

1.2 国家和地方均出台氢能政策支持产业发展................................................................................................ 5

1.3 氢能在能源转型中的角色 ....................................................................................................................... 7

1.4 2050 年氢能（绿氢）的市场需求超过1 亿吨 .......................................................................................... 7

二、当前中国氢气生产集中在北方，以灰氢为主.............................................................................................. 7

2.1 氢能分布在西北和华北 .......................................................................................................................... 7

2.2 氢气来源现以化石燃料为主，未来向绿氢过渡 ......................................................................................... 8

2.3 不同技术制氢的技术经济环境性分析 .....................................................................................................11

三、副产氢是近期理想氢源，绿氢逐步走上前台............................................................................................ 13

3.1 工业副产氢是近期最现实氢源 .............................................................................................................. 13

3.2 可再生能源制氢是实现碳中和的必然选择.............................................................................................. 16

五、投资建议 ................................................................................................................................................ 19

六、风险提示 ................................................................................................................................................ 19