2020 年新冠疫情首轮冲击下居家隔离时长增加，艾媒咨询抽样调查数据显示 80.6%的受访者居家隔离时长在半个月至三个月之间。长期居家带动消费结构转 变：（1）医疗及生活用品消费偏好有所增强。（2）消费者健康意识增强，宅家 健身需求提升。CBNData 数据显示，疫情期间运动健身APP 的月活规模为2019 年同期的1.9 倍。（3）厨房场景消费需求增加。奥维云网数据显示，2020 年线上 煎烤机、破壁机、电烤箱等品类实现逆势增长，其次魔镜数据显示早餐相关电器、 消毒杀菌和多功能电器亦实现快速增长。（4）受益囤货需求以及生鲜消费需求增 加，疫情期间冰箱需求提升。奥维云网数据显示，2020 年3 月起冰箱线上零售 额同比恢复双位数增长且增速提升明显。（5）线上电商渗透率提升，疫情刺激下 2020 年实物商品网上零售额同比增长14.8%。魔镜数据显示2020 年淘宝成交额 同比增长15%，2020 年1-8 月京东平台成交额同比保持较高双位数增长。从上 市公司业绩层面上看，厨房小家电、清洁电器、冰箱冷柜、互联网电商、生活用 纸以及文娱用品板块营收自2020Q2 以来快速恢复，并且2022Q3-Q4 保持高于消 费板块整体增长，2020 年在首轮疫情冲击下居家细分场景迎结构性增长。

1、 本轮疫情管控放松后，预计消费者居家时间增加 ................................................................................................................. 4

2、 疫情冲击线下消费，电商及居家场景消费迎结构性增长 ..................................................................................................... 4

3、 建议关注居家细分场景：厨房小家电、扫地机、冰箱冷柜、生活用纸、互联网电商及健身板块 ................................. 7

3.1、 厨房小家电板块：建议关注小熊电器、新宝股份、苏泊尔、九阳股份 .................................................................. 8

3.2、 扫地机板块：内销以价换量释放需求，外销回暖，建议关注科沃斯、石头科技 .................................................. 9

3.3、 冰箱板块：居家囤货带动大容量冰箱需求提升，建议关注海尔智家 .................................................................... 10

3.4、 防疫用品板块：短期自我防护需求提升，建议关注相关受益标的 ........................................................................ 11

3.4.1、 稳健医疗：医疗与消费板块协同发展，打造大健康龙头企业 ..................................................................... 11

3.4.2、 金海高科：空气过滤器龙头技术积累深厚，抗菌抗病毒过滤器迎来风口机遇 ......................................... 12

3.4.3、 短期自我防护需求提升，抗病毒纺织品相关标的梳理 ................................................................................. 14

3.5、 互联网电商板块：居家消费增长促进电商发展，受益标的南极电商 .................................................................... 16

3.6、 生活用纸板块：低需求弹性致疫情影响偏弱，市场需求稳定，建议关注中顺洁柔 ............................................ 19

3.7、 健身板块：建议关注赛道龙头舒华体育 .................................................................................................................... 20

4、 盈利预测与投资建议 .............................................................................................................................................................. 22

5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 23