由于电芯体积增大为2170 的5 倍，单车由原来的4 个模组变为直接集成到底盘，减少了中间件和结构件的使用，同时由于全极耳模式下发热量较低，不需要BMS 中较多的液冷管排布，圆柱+全极耳使快充时热散方向和柱体平行，仅在电池板两端排置液冷板即可达到散热效果，进一步降低电池包重量和BMS 管理难度；干电极技术减少极片材料的混料涂覆、干燥及溶剂回收环节，减少溶剂成本和混料设备投资，在原材料环节降本2.4%，在生产环节降本9.2%以上。

1. 4680 电池在能量密度、快充性能和生产降本维度再下一城 ......................... 4
1.1. 4680 能量密度提升超过刀片电池和同体系方形高镍电池 .................................................. 4
1.2. 快充速率进一步提升 ............................................................................................................... 7
1.3. 干电极和强一致性属性利于标准化生产降低成本 ............................................................... 8
2. 高浓电解液适配高镍正极，添加剂体系及比例同步变化 ............................ 11
2.1. 4680 电解液用量减少，价值量提高 .................................................................................... 11
2.2. 高浓电解液和氟化溶剂能有效提升高镍电池性能 ............................................................. 14
2.3. 氟化溶剂提升NCM811/SiOx 体系电池性能 ....................................................................... 18
3. 4680 电解液体系主要企业分析 ....................................................................... 20
3.1. 天赐材料-LiFSI 布局规划领先 .............................................................................................. 20
3.2. 瑞泰新材-LiTFSI 量产应用 ................................................................................................... 21
3.3. 新宙邦-新型添加剂研发超前 ................................................................................................ 21
3.4. 华盛锂电和永太科技-FEC 扩产规划领先 ............................................................................ 21
4. 风险提示 ............................................................................................................ 22