截至10 月22 日，建材行业中已有25 家企业进行中报业绩预警，其中 预增12 家，略增3 家，扭亏2 家，略减1 家，预减1 家，首亏4 家， 续亏2 家。从业绩预警中增长情况来看，玻纤、耐火材料、玻璃等板块 受益于行业景气度的因素，业绩继续延续上半年的较高增长趋势；水泥 下游产业具备较明显的成本压力，如混凝土、水泥管等板块，主要由于 三季度水泥价格频繁大幅上调，企业采购成本上升明显，同时，企业产 品售价向下游传导相对滞后。

三季报前瞻：玻纤景气持续，水泥产业链成本压力显现 .............................................. 4

水泥盈利能力中枢稳定，玻璃价格推升中枢高位 ................................................. 4

玻纤高景气持续，水泥下游成本压力显现 ............................................................ 5

水泥边际供给收紧，玻纤涨价超预期 ........................................................................... 6

水泥：能耗双控压缩边际供给，价格大幅攀升 ..................................................... 6

玻璃：需求表现平平，库存缓慢抬升 ................................................................... 9

玻纤：涨价超预期，库存持续低位 .....................................................................11

关注供需边际变化，积极布局优质龙头 ..................................................................... 12

风险提示 .................................................................................................................... 13

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 16

分析师承诺 ................................................................................................................ 16

风险提示 .................................................................................................................... 16

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 16