智能手机/IT/车载等领域OLED 渗透率持续提升，折叠屏打开新空间。根据CINNO 数据，柔性AMOLED 面板 价格持续下探，OLED 价格的持续下降有望带动OLED 逐渐从高端旗舰机型向中低端手机机型渗透。展望未来， 在HUAWEI Mate X5、OPPO Find N3、OPPO Find N3 Flip、小米MIX FOLD 3 等折叠机新机带动下，市场容 量有望不断扩大，拉动柔性OLED 在智能手机市场起量。OLED 突破行业天花板，在手机市场加速渗透的同时， 持续开拓IT/车载/TV 等市场。根据Omdia 预测，苹果将在iPad 和MacBook 的部分型号上采用OLED 显示面 板屏幕方案，苹果对笔电平板采用OLED 屏幕的示范作用将推动OLED IT 渗透率不断提升。根据Omdia 数据， 2022 年全球OLED 面板市场规模为433 亿美元，预计到2027 年市场规模将达到577 亿美元，CAGR 为5.9%， 其中智能手机是第一大应用市场，IT、车载、TV 等领域渗透率增长空间较大。

投资逻辑 ............................................................................................................................. 6

一、OLED 渗透率持续提升，折叠屏打开新空间 ............................................................... 8

（一）OLED 颠覆性创新产品形态，下游应用场景丰富 ............................................ 8

（二）OLED 逐渐向中低端手机机型渗透，折叠屏有望打开市场空间 ...................... 9

（三）OLED 突破行业天花板，持续开拓IT/车载/TV 等市场 .................................. 12

二、中国产能崛起带动上游材料/设备需求，产业链迎来新机遇 ...................................... 15

（一）OLED 国产化进程加速，国内厂商积极布局产线建设 ................................... 15

（二）OLED 有机材料需求旺盛，国产替代进程加快 .............................................. 17

（三）上游设备需求旺盛，国产化进程未来可期 ..................................................... 20

（四）OLED 显示驱动芯片规模有望增长，中国大陆厂商加快布局 ........................ 23

三、投资建议 .................................................................................................................... 26

四、风险提示 .................................................................................................................... 26