社交产品VS 社区产品VS 社交属性：社交产品是人的集合，社区产品是内容的集合。我们认为互联网社交是以人为核心，通过人与人之间的连接（且是双向链接）进而沉淀关系链的行为。除此以外和社交搭边的产品我们认为更多的时候是具备了社交的属性，而不是真正意义上的互联网社交产品。

1. 社交产品是人的集合，社区产品是内容的集合 . 6

1.1 社交产品VS 社交属性，社交强调人与人之间的双向连接 .. 6

1.2 社交产品可以从三个维度来进行分类 ........... 7

2. 中国互联网社交20 年经历了什么？ ...... 7

2.1 人人网复盘：始于校园SNS，卒于战略缺失和移动端转型失败 ..... 9

2.1.1 发展历程：从校园社交到“大杂烩”的衰落 ........ 9

2.1.2 早期成功总结：开放的真实SNS 和使用场景丰富带来早期的成功 .. 11

2.1.3 后期失败的教训：在主业根基不稳的情况下盲目扩张，缺乏长期战略眼光 ....... 11

2.2 开心网复盘：游戏建立社交新场景，用户得以快速增长和沉淀 .... 13

2.2.1 发展历程：从国内首创偷菜游戏到被迫开拓海外游戏市场 ........ 13

2.2.2 失败的教训：公司实力单薄导致无法持续扩张 ..... 14

2.3 QQ 复盘：从PC 时代的IM 霸主到移动时代的年轻人社交王者 . 15

2.3.1 发展历程：从PC 到移动，保持一贯的优秀 ........ 15

2.3.2 QQ 成功的总结:一直“懂”年轻人 . 20

2.4 微信复盘：从连接人和人到连接万物 ...... 21

2.4.1 第一阶段：奠定IM 龙头地位（2011.1-2012.3） ... 22

2.4.2 第二阶段：推出朋友圈、公众号等功能，向IM+SNS+内容平台转型（2012.4-2013.7） ... 23

2.4.3 第三阶段：金融科技和广告业务开启微信的商业化变现之路（2013.8-2016.12） .. 24

2.4.4 第四阶段：开始“连接一切”的生态化布局（2017.1-现在） ..... 25

3. 我们如何从社交产品的底层逻辑来预判未来社交领域的机会？ ... 25

3.1 打通社交四个核心环节是社交产品成功的关键 ...... 26

3.2“微信挑战者们”哪里做对了？又失败在什么地方？ ........ 27

3.3 国内有没有希望出现“中国版SNAPCHAT”？ ....... 30

4. 关于腾讯社交护城河的进一步探讨：2019 年以来，字节快手纷纷入局社交，到底有没有机会？ ...... 30

4.1 为什么互联网大厂都要进军社交行业？ ..... 30

4.2 抖音和快手在社交领域到底有没有机会？ . 30

4.2.1 抖音快手发布独立APP+主APP 内嵌社交功能，多维度布局社交 .... 30

4.2.2 从短视频社区切入社交，胜算在哪里？ ........... 33

4.2.3 还有哪些方向可以切入社交？ ...... 33

5. 投资建议：看好腾讯把在社交领域中的持续领先优势转化商业化的巨大空间 ........... 34

6. 风险提示 ......... 35