618 大促收官，全网成交额同比增长约8.2%：星图数据显示，2022 年 618 全网成交额为6959 亿元，同比+8.2%。5 月底快递仍未完全恢复， 或一定程度上影响了电商节期间的线上消费。

1. 2022 年618 大促，天猫&京东仍为主战场 ....................................................................................... 4

1.1. 各平台交易情况：电商整体增速一般，直播增长较快......................................................... 4

2. 综合电商大促“前倾”趋势明显，品牌商预售定胜负 ...................................................................... 6

3. 618 的实质形态是“聚集销售”，商家或“赚名不赚利” .................................................................... 7

4. Alpha > Beta，品牌分化明显，关注国货崛起大趋势 ..................................................................... 9

4.1. 化妆品：优质国产品牌快速崛起............................................................................................. 9

4.2. 小家电：渗透率提升，行业规模不断成长........................................................................... 11

5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 12

6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 12