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宠物行业:宠食海内外共驱成长,自主品牌建设成果初显
需求中期具韧性,低基数下龙头业绩加速释放。2011-2021年,全球宠物食品市场年复合增长率6.15%。20-21年疫情催化陪伴需求,全球增长提速达10%,疫后高端化&通货膨胀进一步驱动成长。综合中国制造渗透率较低与海外驱动因素短期难以改变,看好海外需求保持韧性。龙头业绩端,21H2由于东南亚疫情、汇率、原材料等综合因素影响,龙头业绩承压,22H2汇率贡献增量,龙头业绩增长有望靓丽兑现。
