1）2022 年以来，机械设备行业下跌20.17%，位列申万所有一级子行业第 24 位。2）截至2022 年6 月6 日，SW 机械设备行业整体市盈率为25.08 倍，位居申万31 个一级子行业第10 位。3）2022Q1 受疫情影响，企业面临 经营压力加大、原材料和人工成本上涨等压力，行业业绩承压。

1.2022 年以来机械设备行业行情回顾 ........................................................................................................................... 5

1.1 机械设备行业表现与估值 ................................................................................................................................. 5

1.2 机械设备行业业绩回顾 ..................................................................................................................................... 7

2.机械设备行业2022H2 投资策略及推荐标的 ............................................................................................................. 9

2.1 投资策略 ............................................................................................................................................................ 9

2.2 推荐标的 .......................................................................................................................................................... 10

3.工程机械：关注疫情影响，期待销量数据实质改善 .............................................................................................. 11

3.1 基建刺激政策频出，项目开工向好 ............................................................................................................... 14

3.2 房地产利好政策不断释放，装配式建筑渗透可观 ....................................................................................... 15

4.机器人：机器换人是长期增长逻辑 .......................................................................................................................... 18

4.1 工业机器人：实现智能制造主要依托方式 ................................................................................................... 19

4.1.1 工业机器人销量出现下滑，汽车、3C 等主要应用领域维持较高景气 .......................................... 19

4.1.2 连续8 年成为全球第一市场，我国机器人保有密度仍有较大提升空间 ........................................ 21

4.1.3 国内企业聚集于低端产品，关注核心零部件国产化及机电一体化趋势 ........................................ 22

4.1.4 制造业人口红利逐渐消退，机器换人是长期逻辑 ............................................................................ 23

4.1.5 互联网、教培行业迎来波动，机器人产业链应注重人才吸纳 ........................................................ 24

4.2 服务机器人：疫情影响下服务机器人加速渗透 ........................................................................................... 25

4.2.1 防疫措施常态化，核酸检测机器人需求旺盛 .................................................................................... 25

4.2.2 疫情催生应用环境多样化，服务机器人性价比明显 ........................................................................ 26

4.2.3 人口老龄化问题老生常谈，医疗及看护需求旺盛 ............................................................................ 27

5.轨交设备：轨交建设长期向好，关注后市场投资机会 .......................................................................................... 29

5.1 铁路营业里程逐年递增，铁路客运量稳健增长 ........................................................................................... 29

5.2 城轨通车里程有望创新高 ............................................................................................................................... 31

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