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工业利润温和修复,高技术制造引领-2025年1-7月工业企业盈利数据的背后-浙商证券
2025 年 1-7 月工业企业利润增速降幅略有收窄,工业品价格仍处低位,以价换量特征 仍较为显著,工业品价格偏低对工业利润拖累较大。我们认为,工业企业利润增速修 复的持续性仍待有效需求加力,同时应推动工业品价格合理回升。但短期内“反内卷” 预计以控制增量为主,优化存量为辅,对工业利润增速的支撑或较为渐进,工业利润 或以温和修复为主基调。结构上看,“两新”政策持续发力,新动能行业(尤其是装备 制造业)对利润增长贡献较为显著。