运动鞋服赛道仍为高景气赛道，受益于国潮催化，本土品牌呼声高，叠加近年疫情复杂多变，本土品牌更贴近终端渠道及消费者，在产品运营措施及渠道调整等方面更及时，显现出一定经营优势。短期受疫情影响，终端有所承压；但中长期来看，各品牌不断深耕品牌力、产品力及渠道优势，中国运动服饰竞争格局有望迎来新的转变。建议关注运动鞋服产业链公司。

1. 历史沿革，砥砺前行廿余年 .............................................................................. 5
2. Lululemon 何以封神？ ....................................................................................... 8
2.1. 锚定细分赛道，坚持高端定位 ............................................................................................... 8
2.2. 面料科技+时尚创新，打造产品壁垒 ................................................................................... 11
2.3. 以人文关怀为纽带，营销能力出众 ..................................................................................... 14
2.4. 坚持直营策略，DTC 渠道发力 ............................................................................................ 16
3. 管中窥豹，Lululemon 的崛起启示 ................................................................ 17
3.1. 美国运动服饰行业发展 ......................................................................................................... 18
3.2. 我国运动鞋服行业缩影 ......................................................................................................... 20
3.3. 重点公司介绍 ......................................................................................................................... 24
4. 风险提示： ........................................................................................................ 31