10 月通胀数据公布，CPI 同比自前值2.8%回落至2.1%，不及市场预期2.4%； 核心CPI 同比上升0.6%，持平前值；PPI 同比自前值0.9%进一步下行至-1.4%， 低于市场预期-1.1%。

1. 10 月CPI 、PPI 下行幅度双双超市场预期 ......................................................................... 4

1.1. CPI 环比上涨0.1%，同比下行至2.1% ...................................................................... 4

1.2. PPI 环比上涨0.2%，同比大幅回落至-1.1% ............................................................... 5

2. 11 月CPI 料延续下行， PPI 料继续处于负区间 ................................................................. 6