2021 年通信行业整体实现营收22473.78 亿元（同比+12.68%），归母净利润为1848.90 亿元（同比+12.24%），扣非后归母净利润1650.02 亿元（同比+8.59%），业绩增速较2020 年稳步提升。2022Q1 通信行业整体营收同比+15.73%，归母净利润同比+7.64%，扣非后归母净利润同比+8.48%，千亿市值以下企业营收表现更为突出，同比+31.11%。

1. 行业增长有所提速 ..................................................................................................... 7
2. 物联网、激光应用赛道表现抢眼，22 年关注云产业链机会 ...................................... 8
3. 毛利率短期承压，现金流维持稳定 .......................................................................... 14
4. 2022Q1 通信板块基金持仓低配 .............................................................................. 15
5. 2022Q1 通信板块重点个股基金持仓情况 ................................................................ 17
6. 投资建议 .................................................................................................................. 18
7. 风险提示 .................................................................................................................. 18
8. 合规提示 .................................................................................................................. 18