未来战场的信息化程度不断提高，装备信息化趋势势不可挡。现代战争加速向信息化战争演变，与此同时，伴随着一系列新概念武器的出现，智能化战争已初现端倪。随着人工智能技术的快速发展，不断加速其在军事领域的应用，具有巨大的战略价值。未来战争装备形态正沿着
“能量电力化和信息智能化”的道路加速发展，智能化战争成为继冷兵器战争、热兵器战争、机械化战争、信息化战争之后的第五代战争形态。

1 现代战争加速向信息化、智能化战争演变..................................................................................... 7
2 需求侧：“十四五”期间军工电子迎来高需求............................................................................. 9
2.1“十四五”周期开启，国防信息化建设将成为重点............................................................. 9
2.2 大国崛起，国防开支及装备费占比提高............................................................................. 10
2.3 以销定采，扩产预示业绩的确定性..................................................................................... 12
2.4 自主可控技术地位提升，军工客户优先选用国产军品..................................................... 14
3 供给侧：资产证券化仍待提高，军民融合提高军工电子天花板............................................... 15
3.1 十四五期间有望迎来军工央企资产注入高峰期.................................................................. 15
3.2 涉军民企规模扩大，提高军工电子天花板.......................................................................... 17
3.3 军工集团国企改革三年行动进入决胜关键期...................................................................... 18
4 军工电子两大国家队：中国电子与中国电科............................................................................... 22
4.1 中国电子信息产业集团公司.................................................................................................. 23
4.2 中国电子科技集团公司.......................................................................................................... 28
5 电子元件——武器装备信息化的根基........................................................................................... 31
5.1 电容：MLCC&钽电容广泛应用于军工................................................................................33
5.2 电感、电阻：不可或缺的被动元件...................................................................................... 38
5.3 连接器：市场规模增速快，马太效应明显.......................................................................... 40
5.4 FPGA：万能芯片，国产替代前景广阔................................................................................ 45
5.5 T/R 组件：相控阵雷达核心................................................................................................... 50
5.6 模块电源：在通讯和军工领域应用最为广泛...................................................................... 55
6 研究框架及重点标的....................................................................................................................... 59
7 风险提示........................................................................................................................................... 60