在GDP 整体增速放缓的背景下，居民消费信心指数逆势回升，食饮品牌抓住消费变革机会，积极进行产品和包装创新、打造个性化体验，更好的迎合消费者的需求。从消费人群来看，银发一族网购渗透率持续攀升，小镇青年消费升级趋势明显，Z 世代消费观念转变极具消费潜力；从产品趋势来看，老字号品牌、网红食品和小包装产品更受消费者青睐。新零售继续发力，各大品牌加强线下渠道的渗透，叠加KOL 效应的持续渗透，有望进一步推动消费升级。

经济下行消费意愿未减，新人群、新趋势、新动力 ..................................................... 7

整体回顾：经济下行，消费意愿不减反增 ............................................................ 7

食品饮料市场潜力人群：银发一族、小镇青年、Z 世代 ....................................... 7

产品趋势：老字号、网红、小包装 .................................................................... 10

线上线下齐发力，KOL 效应助力消费升级 ......................................................... 12

深度解析：大数据复盘食饮五大行业 ......................................................................... 15

休闲食品：CR3 稳步提升，积极发力新零售 ..................................................... 15

保健食品：监管趋严销量承压，电商渠道有望高增 ........................................... 19

奶粉母婴：内资向上外资向下，需求&渠道细分化 ............................................. 22

酒类：积极拥抱电商渠道，线上增长空间广阔 ................................................... 27

调味品：量价双增继续扩容，高端&复合为大势所趋 ......................................... 30

未来趋势：新锐品牌蓄力而起，新营销+新技术助力 ................................................. 35

新人群拉动新消费，新品牌蓄力爆发 ................................................................. 35

适配渠道切入市场，创新营销助力崛起 ............................................................. 38

技术赋能新零售，直播电商方兴未艾 ................................................................. 40

投资建议 .................................................................................................................... 42

休闲食品：集中度稳步提升，三巨头继续领跑 ................................................... 42

保健品：行业监管加码，线上渠道继续发力 ...................................................... 43

酒类：行业整体抗风险能力强，关注疫情期抄底机会 ........................................ 43

乳制品：细分需求凸显，内资龙头崛起 ............................................................. 43

调味品：消费升级持续渗透，量价双增继续扩容 ............................................... 43

风险提示 .................................................................................................................... 44

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 45

分析师承诺 ................................................................................................................ 45

风险提示 .................................................................................................................... 45

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 45