由e_S于um个m人ar投y]资 者过去几年收益持续低于预期，激发了个人客户提升 投资能力的需求，为提升客户投资能力的投教行业因而快速发展。 根据咨询公司调研测算，2020 年我国投教市场的规模达到353 亿元， 过去2016 年到2020 年间的复合年增长率在25.4%左右，未来五年仍 有望保持接近30%的高速增长，投教服务市场主体数量也在持续上 升中。与此对应的是统计数据显示国内个人投资者大幅跑输市场和机 构投资者，普通股票型和偏股混合型基金等收益率涨幅远高于市场主 要指数涨幅，即使在2020 年牛市中仍然有大量个人投资者出现亏损， 投资者对于提升投资能力的需求迫切。

1. 个人对于提升投资能力的需求上升，投教市场快速增长 ............... 3

1.1. 中国投教市场快速增长 .......................................................... 3

1.2. 收益率不及预期催生了人们对投教的需求 .............................. 4

2. 基于投资决策两大环节，我们将投教的商业模式划分为提供信息、提供逻辑和提供交易方法三类 ............................................................ 5

2.1. 投教机构围绕信息、逻辑和交易方式构建商业模式 ................ 5

2.2. 投教机构倾向于采用不同模式满足客户需求 ........................... 7

3. 短期看好交易/信息类投教公司，未来更看好逻辑类投教公司 ..... 10

3.1. 目前整体投资者认知水平不高，对交易方式和信息类投教服务需求旺盛 ...................................................................................... 10

3.2. 认知水平提升背景下，未来投资者更需逻辑类投教服务 ....... 12

4. 受益标的 ................................................................................... 12

5. 风险提示 ................................................................................... 12