2023年初至今申万一级机械行业涨幅11.85%，涨幅位居第六。跑赢同期中证1000、上证指数、深证成指5.29、 6.96、9.22个百分点。从估值来看，截至2023年6月21日，机械行业整体PE-TTM（剔除负值）、PB-MRQ（剔 除负值）为27.82倍、2.41倍，低于2000年1月04日以来历史中位数31.04倍、2.87倍。

❀ 1、年初至今涨幅居前，整体估值低于历史中位

❀ 2、主线一：库存周期拐点把握反转机会

❀ 2.1、半导体有望走出底部区域

❀ 2.2、高端机床周期、升级、外需三重共振

❀ 3、主线二：国际竞争力持续提升出口高增可期

❀ 3.1、从进出口看我国机械设备行业国际竞争力

❀ 3.2、轨交设备边际改善海外屡获大单

❀ 3.3、挖机内需全年前低后高龙头迈向国际化

❀ 4、主线三：装备制造是制造业升级的核心力量

❀ 4.1、新工艺扩容激光设备市场

❀ 4.2、工控自动化从增量红利走向结构红利

❀ 5、主线四：顺应能源变革趋势中长期增量可期

❀ 5.1、传统能源巨头纷纷布局氢能

❀ 5.2、我国海上风电装机容量持续增长

❀ 5.3、光伏电池技术迭代带来设备增量

❀ 5.4、锂电设备迈向高端

❀ 5.5、海洋油气开采重回舞台中央

❀ 6、风险提示