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农林牧渔行业:关注产能去化预期布局超跌反弹-农产品之生猪养殖链专题报告-东莞证券
预计2025年我国生猪供给整体较为宽裕,预计Q4有望回落。我国 能繁母猪存栏量于2023年初-2024年4月间下滑9%,于2024年5月-11 月间回升2.4%,于2024年12月开始出现下滑。截至2025年1月末, 我国能繁母猪存栏量达到4062万头,已连续两月减产,较2024年11 月末回落0.4%,未来仍有较大去化空间。2024年,我国生猪累计 出栏量70256万头,同比下降3.3%。截至2024年末,我国生猪存栏 量42743万头,同比下降1.6%。根据我国能繁母猪存栏量变化情况 推算,预计我国生猪供给在2025年Q1-Q3有望逐步回升,Q4有望回 落。