医疗器械处于上半场，或复制过去 5 年创新药发展之路：当前医疗器械 发展阶段较为靠前，新需求和新技术驱动行业快速扩张，自主研发及进 口替代加速国产崛起，叠加冠脉支架集采价格落地、行业龙头逐步形成， 器械版 biotech 正加速分化，创新医疗器械的黄金时代将到来。

1、医疗板块：高景气度的医药子板块 - 4 -

1.1、医疗器械的上半场：复制过去 5 年创新药之路....- 4 -

1.1.1、器械行业发展阶段较为靠前，临床需求推动增长...- 5 -

1.1.2、冠脉支架集采价格落地，头部企业受益.- 6 -

1.1.3、创新医疗器械时代到来 ....- 7 -

1.2、医疗服务：龙头公司护城河已形成，拟上市公司不断涌现..- 9 -

1.2.1、龙头公司“品牌力”护城河已形成，马太效应显著...- 9 -

1.2.2、后疫情时代，公立医院患者外溢，专科连锁景气度高.....- 10 -

1.2.3、政策驱动医疗服务市场化，ICL（独立医学实验室）迎机遇 - 11 -

2、中证医疗指数（399989.SZ）：聚焦医疗器械和医疗服务...- 13 -

2.1、指数基本信息 ...- 13 -

2.2、指数表现：高收益、低回撤 ...- 14 -

2.3、市值分布：加权平均自由流通市值 618 亿....- 15 -

2.4、指数流动性：交投活跃 .....- 15 -

2.5、估值水平：PE 处历史较低位置，同时具备高成长性....- 16 -

2.6、指数成分股：精选医疗板块龙头，纳入科创板..- 17 -

3、国泰中证医疗 ETF(159828)基本信息..- 20 -

4、国泰基金深耕指数产品，非货币 ETF 规模位居同业第 2.....- 20 -