业绩表现环比改善，优质区域性银行营收、利润维持高增。受益于规模的平稳扩张 和拨备计提力度的放缓，上市银行盈利增速较中报有所提升，前3 季度实现净利润 同比增长8.0%（vs7.5%，22H1）。个体来看，大中型银行中表现较好的是平安 （25.8%）、邮储（14.5%）和招行（14.2%）；优质的城农商行营收和利润增速延 续高增，其中增速靠前的为杭州（31.8%）、成都（31.6%）和江苏（31.3%）。

1. 利润：拨备计提压力减轻支撑盈利增速边际提升...................................... 4

1.1 利润分析与比较：个体表现分化加剧，优质区域性银行营收、利润增速维持高增 ........ 4

1.2 业绩归因分析：规模和拨备仍是利润增长的主要支撑 ................................................... 5

2. 上市银行经营跟踪 ................................................................................... 8

2.1 量：信贷增长稳定，大行规模扩张动能强劲 ................................................................. 8

2.2 价：资产结构优化，净息差降幅收窄 .......................................................................... 10

2.3 中收：资本市场波动，财富管理业务表现低迷 ........................................................... 12

2.4 费用：成本收入比小幅上行 ........................................................................................ 13

2.5 质：不良压力边际缓解，资产质量表现改善 ............................................................... 14

2.6 资本：内源资本补充助力资本金压力边际缓解 ........................................................... 16

3. 基本面稳健，安全边际充分，政策持续发力背景下关注估值修复机会 .... 18

4. 风险提示 ............................................................................................... 18