5401 篇
13911 篇
478084 篇
16320 篇
11773 篇
3942 篇
6548 篇
1254 篇
75673 篇
37947 篇
12175 篇
1667 篇
2870 篇
3423 篇
641 篇
1241 篇
1980 篇
4924 篇
3888 篇
5493 篇
有色金属行业:贵金属,价值重估,趋势上行
“通胀预期→加息预期→金价”这一逻辑链条从2022 年二季度延续至今。金 价走势与实际利率密切相关,自2022 年二季度以来,美国CPI 持续超预期, 6 月达到本轮通胀高点9.1%,引发了对加息预期的急剧升温。导致市场对美 联储加息的预期大幅提升。而绝境逢生,上涨的起点在最后一次75bp 加息落 地之时,随后公布的10 月CPI 也低于预期,确认了本轮底部,金价底部反弹。 近期金价回调来自于超预期的就业市场,驱动过于乐观的市场预期向美联储预 期收敛,目前已经与美联储的表述口径相符合,市场预期阶段性地向美联储预 期收敛告一段落。
一、2020 年以来贵金属复盘:宏观波动,价格走强 ............................................................ 7
二、商品属性:美元信用体系弱化,央行购金支撑长周期金价走强 ............................... 10
三、金融属性:美国衰退概率较大,贵金属有望受益 ....................................................... 12
四、白银:光伏需求占比大增,去库存助力价格弹性 ....................................................... 16
五、投资建议与关注标的 ....................................................................................................... 19
(一)银泰黄金:优质矿山资源,华盛金矿有望贡献主要业绩增长 ....................... 19
(二)山东黄金:国企背景的传统黄金龙头企业 ....................................................... 21
(三)湖南黄金:金、锑双轮驱动 ............................................................................... 23
(四)盛达资源:国内白银龙头,积极外延扩张 ....................................................... 27
(五)赤峰黄金:从国内走向全球的黄金矿业新星 ................................................... 29
(六)中金黄金:央企平台有待价值重估,受益金价弹性标的 ............................... 31
六、风险提示 ........................................................................................................................... 33