2023H1，全国土地市场表现同比去年 H1 仍处于下滑趋势，土地出让金降幅达 18%，仅有天津、云南、黑龙江实现较大幅度的同比正增长，全国土地市场环比 Q1 回暖，土地出让金环比增长 45%。但同比环比会受各地土地出让节奏的影响，我们仅从目前各地土地出让的数据来侧面观察。

根据上半年的政府性基金收入预算完成比例，我们可通过简单的线性外推对2023 年全年的土地出让收入完成预算情况进行测算。简单测算下，江苏、北京.广东、四川、天津、云南等区域全年完成预算表现相对较好。

再观察下半年土地出让金测算数对年内城投债到期规模的覆盖倍数，福建江西以及青海等区域压力较大。土地市场收入下滑对区域城投偿债压力的影响需区分看待，对经济财政实力较强的区域而言，尽管土地出让收入的下滑唱度亦不小，但从覆盖倍数的测算结果来看，总体压力尚可，且尚能依靠存量的经济实力对实力较弱或债务负担重的区域而言，土地市场遇冷对地方财政的影响更大，或为城投偿付债务带来一定压力。